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溫氏投資成績單:8年投出120多家公司 IRR達38%

轉載 2019-06-20 07:45:20

來源:投資界  王瓏娟 

“去年整個大環境投資回報較低,募資也困難。對比之下,溫氏投資主要是自有資金,更多思考的是如何來打實基礎、提升水平、獲得高回報。還是要沉下心來,把自己的投資基本功慢慢打好,這樣才能獲得長期發展。”

溫氏集團作為行業龍頭,千億市值不僅靠養殖還有資本驅動。2011年4月溫氏投資成立,業務范圍涵蓋股權投資、證券投資、金融資產配置、并購重組投資等業務。溫氏股份董事會秘書兼溫氏投資董事長梅錦方表示:“做投資是出于企業發展階段的考慮,實業和投資并駕齊驅。”

在基金管理、股權直投、一二級市場聯動、金融資產投資、企業并購重組投資等眾多領域,溫氏投資游刃有余。如今,溫氏投資基金總規模達95億元,基金數量20支,已投項目金額69億元。已投在管PE項目數量(不含退出)43個,定增項目 11個(不含退出)。去年有4個項目IPO、1家借殼獲批,上市項目數量位居行業前列。

溫氏股份副總裁兼董事會秘書,溫氏投資董事長梅錦方

投資版圖浮現:

8年投出120多家公司,IRR達38%

4月29日,三角防務發布公告稱,公司首次公開發行股票并在創業板上市申請已獲中國證券監督管理委員會核準,擬公開發行新股數量不超過4955萬股。

據招股書顯示,三角防務主要從事航空、航天、船舶等行業鍛件產品的研制、生產、銷售和服務。溫氏投資于2016年參股三角防務,目前直接持有三角防務4107萬股股份,占首次公開發行前總股本的9.21%。

最早溫氏投資重點關注大消費和大農業領域,投資了包括千禾味業、光明乳業、起步股份、上海新農、廣東福百盛、好一多乳業、楊氏果業等。其中千禾味業(603027)于2017年成功實現退出,退出收益率386.84%。

近幾年,溫氏投資的投資領域逐步由農牧企業上下游產業鏈覆蓋到其他領域。相繼入股高端智能領域和航空領域,多行業、跨區域投資布局,打造投資生態鏈。

如今,溫氏投資專注于大消費、大農業、大健康、高端制造四大領域的投資。投資的起步股份(603557)、盈趣科技(002925)、華夏航空(002928)以及宏川智慧(002930),此前也陸續在上交所主板和深交所中小板成功上市。

從最初的自有資金發展至今,溫氏投資也逐步在引入更多的外部資金,和各地政府引導基金合作。此前,2017年11月,溫氏集團還聯合廣東恒建投資控股、新希望集團共同設立規模約400億的農業供給側改革基金,重點支持農林漁業中具有一定收益的經營性股權投資項目。

8年來,溫氏的投資版圖也逐漸浮現:投出了120多家公司,大農業領域如上海新農、唐人神、大北農、楊氏果業等;大消費領域如跨境通、志鴻物流、美團與大眾點評等;文化旅游領域投資了包括文投控股、南湖國旅、華強方特、華夏航空、郎琴傳媒、怡美假日等優秀企業;高端智造領域,參與了盈趣科技、三角防務、森麒麟輪胎、松正新能源汽車技術、華通線纜、中星技術等項目的投資;生物醫藥領域的投資包括康盛生物、康達醫療、圣和藥業、貝斯達醫療、山外山血液凈化技術等,逐步奠定了江湖地位。

產融結合,堅持價值投資

發展至今,溫氏投資經歷了完整的經濟周期。梅錦方總結道:“我們投資始終堅持自己的投資原則,投有價值的企業。這樣不管是熊牛市,它們的價格在波動,但價值是穩步提升,如果去跟風投資就麻煩了。”

什么算是有價值的企業?梅錦方進一步解釋:“有一些底線,公司每年創造的利潤要比較穩定的上升,或者有周期波動但總勢是穩健上升,有成長性;第二,看企業是否處于一個長期穩健發展的領域,如果大趨勢是朝夕陽方向就不太看好;此外,還要看創始人的格局,是不是認真在做企業。”

過去二三十年,梅錦方見識了中國企業的起起落落,在他看來企業家都是天生的。打江山不易,守江山的人很多,但不一定具備企業家的精神。“有雄心,有膽量,有魄力,有毅力,企業家們中能想到常人無法想象的東西然后去落實。他們是向前沖的,但成功的只有一部分,這就要求具備很好的判斷力。”

具體總結下來,溫氏投資原則可總結為“股權投資因時而動、因勢而變”。

2012年溫氏投資的PE投資剛開始起步,主要傾向于農業和食品等行業,完成了千禾味業、楊氏果業等Pre-IPO項目投資; 2013年之后,受IPO暫停等多重因素影響,PE投資進入寒冷時期,溫氏投資開始轉向并購重組和新三板市場的投資;2015年,外部市場PE投資逐漸冷卻,溫氏投資又戰略性加碼布局了PE投資,投資了起步股份、盈趣科技、宏川智慧等項目。

依托實體企業,溫氏投資最大的優勢就是務實。“我們下一步更多是要做產業投資,做百年溫氏。”梅錦方表示,“優勢非常明顯,溫氏投資在業內算是規模最大、知名度最高的,團隊打造的也比較好;第二,溫氏也有足夠的資金來做投資;第三,改革開放以來,第一代企業家在慢慢退出,溫氏的機會很多。”

外界對溫氏投資的評價基本延續了對溫氏的評價。誠信、專業、務實,無論是盡調還是投資判斷,很多被投企業都認同溫氏專業的投資,也給企業們帶去了很多管理上的支持。

最好的十年和最壞的十年

2018年,“募資難”席卷整個創投行業。在梅錦方看來,剩者為王,這兩年能生存下來的VC/PE也將獲得更大的機遇。而投資本來就是逆周期的,真正優秀的投資人,更應該在低谷時布局,在高潮時退場。

從2018年開始,一些上市公司的投資部門關掉了。在梅錦方看來也不難理解。“投資部干不下去有很多因素,做投資的出發點是看一定要做還是可做可不做。首先,要看實體經濟做投資的目的到底是想賺一筆錢,還是做大;第二,如果企業到達一定階段要做投資,那不管遇到什么情況,都會投下去。此外,是否有一支成熟專業的團隊,就算遇到困局也能熬住。投資是長期布局,不可能短期就收攤。”

如何跨越周期,對于投資機構猛來說都是不小的挑戰。此前,美團CEO王興曾調侃“2019年可能會是過去十年里最差的一年,但卻是未來十年里最好的一年。”,梅錦方對此觀點十分認同。整個資產價值低,所以現在是最好的時候,但同時也是回報最差的時候。兩個肯定一個是最好,必然有一個是最壞。

“你覺得最好的時候趕緊去投,結果實際是最差的年份。現在最差的時候你去投,實際是最好的時候,投和回報是在不同的年份,你認為最好的那年,同事也是最差的一年,問題就在這里。”

對于2019年,溫氏投資相比會更為謹慎。“投資最好的時候肯定是低谷期,2018年是投資布局最好的時機。”談及投資機遇時梅錦方強調,“如今實體經濟是最根本的,要提倡實體經濟+互聯網,而不是互聯網+,現在互聯網的作用是怎么使實體經濟發揮更高的效能。”


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